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百萬億市場醞釀大變局,銀行資管和保險資管如何共生?

2019-11-22| 來源:互聯網| 查看: 317| 評論: 0

摘要: 原標題:百萬億市場醞釀大變局,銀行資管和保險資管如何共生?百萬億資管市場醞釀大變局!我國資產管理行業......

原標題:百萬億市場醞釀大變局,銀行資管和保險資管如何共生?

百萬億資管市場醞釀大變局!

我國資產管理行業經過多年發展,行業總規模已超100萬億元。截至2018年末,直接匯總的資管產品資產合計86.5萬億。2019年亦被視作銀行理財子公司“元年”,多家商業銀行理財子公司落地運營,進一步攪熱資管大市場。

面對新形勢和資管新規倒逼轉型,多位資管人士認為,銀行理財和保險資管這兩大重要金融機構主體,未來在委受托投資、組合融資等多方面存在諸多合作空間和機會。

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資產管理業務是資產管理業務是金融機構的表外業務,由金融機構接受投資者委托,對受托的投資者財產進行投資和管理。公開數據顯示,截至2018年末,全國共有403家銀行業金融機構有存續的非保本理財產品,理財產品4.8萬只,存續余額22.04萬億元。

當前銀行理財面臨兩大轉型:

一是資管新規和銀行理財新規出臺后,各銀行推動打破剛兌、實施凈值化轉型;

二是多家銀行資產管理部轉制為理財子公司落地運營,銀行理財在業務模式、產品設計、投研能力、資產配置、系統建設等多方面面臨破局和重建。

如何有效實現監管新規下的經營模式轉型,成為2019年及未來包括銀行理財在內資產管理業務轉型發展的重點。

多位資管行業人士認為,銀行理財資金期限短但對資金安全性要求高,負債端屬性和需求不一樣。隨著新規落地、理財公司設立,必須要轉理念、轉機制。從資產配置目標,銀行理財資金與保險資管穩健配置的經營特色十分契合。

近日召開的“獨墅論壇?2020銀行與保險資產管理峰會”上,中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云表示,目前銀行理財和保險資管目前主要合作方式包括存款、資產托管、銀保渠道、投資管理、產品配置和項目合作等方面。

比較受關注的主要是兩大方面:

一是項目資產合作方面。主要是銀行發揮項目資源多的優勢,把項目和資產推薦給保險資產管理機構,后者再以保險資產管理產品的方式來發行。前幾年,保險資管主要項目的70%都是由銀行推薦。

二是投資管理方面,雙方進行優勢互補。中國保險資管業協會曾做過調研統計,至2018年底,銀行理財資金委托保險資產管理機構管理規模接近1300億元,購買保險資產管理產品超過4100億元。保險公司購買銀行理財產品超過1400億元。

總的來說,保險資管與銀行理財雙向合作有進一步拓展空間。多位保險資管中高層人士普遍透露的信息是,雖然與銀行理財子公司接觸剛起步,非常關注業務合作的可能性和潛在機會。

業內人士認為,保險資管行業積累了一萬多人專業投資人隊伍,管理著20萬億資產,在債權、股票、不動產投資、非上市公司股權投資等領域積累了很多經驗,可以為銀行理財轉型中提供支持。

數據顯示,2003年至今,保險業已經成立了27家綜合性保險資管公司,14家專業性保險資管公司,11家境外投資子公司,16家保險系私募股權投資公司和8家養老金管理公司。截至2019年9月末,保險資金運用余額17.78萬億元。保險資管現在已經不單是作為母公司保險資金的管理者,受托管理的非保險資金已達1.5萬億以上,在長期配置和大類配置方面有核心專長。

曹德云認為,目前雙方合作方面存在一些值得探討的問題。例如定位問題,銀行給保險推薦項目和資產、在保險機構開發資產管理產品過程當中擔當什么角色,僅是財務顧問嗎?還有估值方面,銀行和保險都面臨著產品凈值化問題,這些問題的存在限制了雙方的進一步合作。

銀保資管合作三大猜想

曹德云認為,未來銀保理財和資管合作大致有三個方向:

一是項目和資產方面。例如,銀行理財產品過去持有大量長期非標債權資產,以及非上市股權資產,需要回表,但現在回表難度比較大,其中的一些優質資產可以為保險資金配置提供選擇。又如,目前銀行理財產品95%都是期限較短的產品,銀行理財子公司未來可以針對保險資產配置的長期化需求,推出一些定制發行私募產品。此外,銀行在對制造業升級改造當中發放的長期貸款或者是長期住房按揭,其中一部分資產可以通過資產證券化等方式進行盤活。

二是組合融資方面。當銀行資金對企業進行貸款時,如果投資期限、授信額度等方面沒有辦法滿足企業需求時,可以結合保險資產管理產品,組合起來為一些優質客戶提供一些融資工具。

三是委受托投資方面。調研顯示各金融機構認為這方面的合作空間很大,現在保險資產管理機構管理著一部分銀行理財的資金,銀行實際也可以發揮專長,受托管理一些保險資金。此外在養老社區投資建設、產品互投等方面,銀行和保險也有合作創新空間。

平安資管董事長認為,未來第三支柱養老需求是最主要的需求,銀行理財未來的主打產品應該是久期比較長的保險養老產品,這類產品同時應有一定的稅延政策支持?;谶@種假設,銀行理財產品完成資金歸集以后,后端投資方面可與保險資管合作共贏。

他進一步舉例說,保險資管可以根據銀行理財產品需求,提供股票、債券、非標資產等作為銀行理財長久期養老資產的底層資產?!拔磥碇袊Y管市場巨大的資金來源,叫類養老資管產品?!彼f。

產品標準化也是重要方向。有資管人士指出,目前資管行業還沒有一個統一的交易市場,在不同機構之間,在不同產品之間,甚至在不同的資管行業主體之間,比如說銀行和保險,能不能交易?這是一個非常值得探討的問題。

建行行長劉桂平亦在研討會上表示,資管產品既能滿足客戶傳統多元化的投融資需求,又能為不同類型的客戶精準設計涵蓋職業教育、醫療養老、財富傳承、稅務籌劃等多元化綜合服務方案。在產品精細分工背景下,不同類型的資管機構打通產業鏈的路徑各有差異。長期來看,“大而全”的全能資管與“小而美”的精品資管將同生共存,共同構建差異化定位、特色化發展、多元化運作的多元行業生態。

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